中东地缘局势缓和，大宗商品接下来如何走？

新 盛公司客服1818-719-7192微71 46 5115科普6月13日凌晨，以色列对伊朗多个地区进行了大规模空袭，随后伊朗在同一晚进行了反击。而在美东时间6月23日傍晚，美国总统特朗普在社交媒体上宣布，以色列与伊朗已经就“全面彻底停火”达成共识，标志着这场持续12天的冲突即将落幕。尽管如此，投资者们对此次停火的性质仍然感到不确定：这究竟是暂时的休战还是真正的冲突终结？以伊冲突自爆发以来，对部分大宗商品市场产生了显著影响，停火后，大宗商品价格将如何变动？针对这些问题，期货日报记者采访了相关行业专家。

原油市场：长期供应过剩格局难以改变

记者 邬梦雯

自6月13日以来，以色列与伊朗的军事冲突从爆发到平息，引发了全球能源化工市场的剧烈波动。

期货日报记者了解到，地缘政治冲突对油价的影响通常分为三个阶段：恐慌性上涨、溢价分歧和溢价回吐。

正信期货原油分析师付馨苇指出，就此次以伊冲突而言，起初，油价对供应中断的担忧迅速作出反应。鉴于伊朗是全球主要的原油出口国，市场恐慌和投机情绪高涨，油价迅速攀升，日内涨幅显著。冲突爆发当天，油价日内最高涨幅达到11.76%。

其次，在以色列、伊朗和美国进入博弈阶段，尽管伊朗威胁要关闭霍尔木兹海峡，加剧了市场对原油供应的担忧，但特朗普的言论反复无常，增加了地缘局势的不确定性。此时，市场情绪逐渐趋于冷静，开始分析霍尔木兹海峡封锁的可能性以及冲突的未来走向，多空双方的意见分歧随之产生，油价在这种纠结中上涨。

最后，目前正处于溢价回吐阶段，以色列和伊朗达成停火协议后，市场迅速回归理性，重新回到供应过剩的定价逻辑，市场交易量增加，油价回吐了冲突爆发以来的所有涨幅。

近年来，地缘政治冲突对全球能源化工市场的干扰日益增多，2022年的俄乌冲突和今年的以伊冲突便是其中的典型案例。